回顾2023年，A股市场、港股市场均出现一定程度的下跌，大盘也跌破了3000点整数关口，市场走出了震荡调整的走势。在跌破2900点整数关口，很多投资者信心受到挫折的时候大盘绝地反击，在最后两个交易日大幅反弹，这是一个好的兆头。2024年，随着稳经济增长的政策逐步发力，预计我国经济复苏的力度将逐步增强，投资的信心也有望逐步提振。2024年A股市场、港股市场有可能在白马股估值修复的带动之下出现牛市行情。在12月29日晚间我正式发布了2024年十大预言，我认为2024年，A股和港股有望展开结构性牛市。经济转型受益的消费、新能源、科技等三大方向的优质企业将会迎来估值回升的机会。

2024年也是估值修复的一年，是市场风格切换的一年。美联储货币政策转向已经是板上钉钉，在2024年美股见顶回落的可能性很大。当然A股和港股则成为全球资本市场估值洼地，有可能重新吸引外资的流入。特别是在美联储货币政策转向之后，美联储进入到降息周期，中美货币政策的偏差减少也带来了人民币汇率的大幅反弹。预计2024年人民币相对于美元的汇率可能会重新回到六字头。人民币升值往往伴随着人民币资产的估值回升，所以2024年是机遇大于挑战的一年，是机会大于风险的一年。随着居民储蓄向资本市场转移以及外资的重新流入，资本市场也将迎来更多的机会，更大的赚钱效应。所以在此建议各位投资者一定要保持信心和耐心。

现在A股市场春季攻势已经悄然展开，节后有望延续反弹的走势，有望尽快收复3000点整数关口。在岁末年初也祝愿全国人民身体健康，在新的一年里投资顺利，抓住2024年牛市行情的机会，打一个漂亮的翻身仗。2023年消费是推动GDP增长最重要的引擎。在2024年三驾马车有望逐步发力，包括投资、出口、消费都会出现一定的增长。2024年经济复苏的预期增长，增长的动力也将更加强劲。2024年是充满希望的一年，在此也感谢各位投资者在2023年给我的支持，感谢大家支持前海开源基金，支持价值投资理念，相信2024年是价值投资的大年。祝愿各位投资者在2024年取得好的投资回报，在此给大家送上最美好的新年祝福。

中国经济正在转型，过去我们经济增长依靠的一些模式，比如出口拉动、投资带动，这个模式现在逐步让位为消费拉动、科技带动模式。经济转型主导了过去5~10年经济的发展，也是未来5~10年经济发展的一个重要特征。我们经济从高速增长进入到高质量发展阶段，所以如果看GDP增速肯定不像以前一样8%以上、10%以上，中国未来10年经济的潜在增长率能达到5%就是很不错的，所以5%也是我对于2024年中国GDP增长的大致预测。虽然我们增速没有以前那么高，但是经济增长质量在提升，经济的结构在转型。

在进出口方面，2023年有的月份是负增长，有的月份是正增长，2024年我国出口贸易的形势依然有一定的不确定性。欧美经济增速放缓的迹象已经比较明显，他们对中国的出口需求可能会出现下降。我们这时候就需要提高出口产品的附加值，调整出口产品的结构，在总量很难增长的情况之下，提高出口产品的利润率。刚刚知道的好消息，2023年中国汽车出口量预计将超过日本，首次成为世界第一。日本汽车工业会当天公布的1~11月出口量为399万辆。据中国汽车工业协会统计，1~11月份中国汽车出口量达到441.2万辆，与上年同期相比增加约六成，全年出口量超过日本已成定局。汽车出口能够成为一个新的创汇的点，并且我们已经超过日本，这一点可以说超过了很多人的预期。日本一直是世界上最大的汽车出口国，现在超过日本可以说我们在新能源汽车发展方面实现了弯道超车。新能源汽车的出口成为了一个重要的亮点，这也是非常积极的一个变化。在2024年，汽车出口还会继续发力，预计还会保持第一的地位，这无疑是一个好消息。

在电子产品的出口，比如手机出口方面，在2024年也有可能发力。像华为、小米的手机出口量也越来越大。所以我们要看到一些积极的变化，但是消费现在还是推动GDP增长最重要的引擎。倒不是说消费增长多快，而是因为投资增速比较低，出口又出现很多月份的负增长，所以消费对GDP贡献就比较高。在前三季度消费对GDP增长的贡献达到了87%，超过了投资和出口的总和还要多很多。预计2023年全年消费对GDP增长的贡献会达到80%左右。在2024年这个占比可能会有所回落，因为2024年投资增速会提上来，出口的也会实现一定的增长。所以2024年三驾马车都会发力，而不仅仅只依靠消费，这样2024年经济增长保持在5%左右应该是可以实现的。

在2023年7月24日中央政治局会议召开释放出重磅利好。会议研究了当前经济运行面临的困难和挑战，在很多方面进行了部署，总结起来就是一句话，全力拼经济。特别是在房地产方面的政策有新的提法，会议认为要采取合适的措施适应当前房地产市场形势的重大变化。随后房地产调控政策出现了一定的松绑，房地产市场有一定的回暖，但是效果不明显。具体原因一个是房地产市场整体的趋势还是向下的，支撑房价长期上涨的因素正在改变。在2024年，我认为房地产调控将会出现重大调整，有望全面取消限购限贷措施，特别是一线城市的限购限贷措施取消才有真正的效果。因为很多二三线城市本身就供过于求，放开限购效果也不明显。但是一线城市不一样，一线城市如果能放开楼市可能就稳住了，楼市稳住了，上游五十多个行业就稳住了。取消房地产限购是目前对房地产市场来说影响最大，又不需要政府出一分钱的政策。特别是一线城市的放开效果会比较明显。当然即使一线城市取消限购，也不会使房地产市场回到以前繁荣状态，更不会出现很多人担心的大量的人炒房的现象。因为大家对房地产市场的预期已经改变了，房价只涨不跌的预期已经改变了，很多城市的房价已经出现了30%以上的跌幅。如果是高位买房的话，首付已经跌没了。投资者都是买涨不买跌的。在房价出现下跌预期的时候，不必担心取消调控之后可能会出现大量的人炒房。所以现在已经有很多专家呼吁取消限售制，趁现在老百姓(603883)只敢买现房，不敢买期房的现状，顺势取消限售，房子要建好之后才能够买房，这样风险就不是由买房者来承担了，这可能是2024年会发生的改变。

从长期来看，通过做价值投资，在市场低迷的时候布局是应对市场波动最好的投资策略，追涨杀跌频繁交易则是很多投资者亏损的根源。在2023年下半年证监会也组织了多场机构投资者座谈会，希望能够敢于逆向布局，提高对权益资产的配置比例，从而提振市场信心，落实中央政治局会议提出的活跃资本市场，提升投资者信心。在资本市场改革方面，证监会也出台了一些政策来营造一个长期健康发展的市场环境。比如印花税减半征收、优化大股东减持、优化再融资行为以及优化IPO等等。在交易制度、现金分红以及鼓励上市公司回购等方面出台了一些改革措施。这些改革措施体现出监管层的诚意，为了提振市场信心监管层已经尽力了，大家反映得比较多的一些问题都给予了积极的回应。特别是在取消限售股转融通以及对于量化交易进行一定的约束等等都进行了改革。但是资本市场走强需要多方面因素支撑。

（责任编辑：曹言言 HA008）