8月15日，央行超预期降准后，债券市场表现强劲，债基收益率创新高

央行公告称，为维护银行体系流动性，将开展4010亿元1年期中期借贷便利和2040亿元7天期逆回购操作。此次公开市场逆回购和MLF操作利率分别下降10个和15个基点，大幅超过市场预期。债券类ETF多只均创下本轮牛市新高，政金债券ETF上午盘中交易价格创新高。

固收产品成为对冲工具，债市整体运行环境仍偏有利

在风险偏好持续下行的当前，债基和同业存单等类现金管理型产品成为与权益产品对冲的工具。未来债市整体运行环境仍偏有利，但居民、企业信心不足等核心问题短期难解。

债市牛市有利有弊，需关注利空因素

降准对债券市场是双刃剑，利好与利空都很明显。流动性增加，市场信心增强，这些都将提高各种债券的需求，降息对于债券市场来说是利好的。但利率倒挂、机构投资者抛售高收益债券等因素也需关注。

债基发行火爆，年内最高收益率超过10%

今年以来，债基发行份额占比高达64.34%，债基收益率也不断创新高。多只债基年内收益率超过5%，天弘稳利最高达到11.3%。但资金规模体量较大，基金经理担心规模影响净值变动的考虑，部分债基暂停申购以保证基金平稳运作。