【中信期货航运研究团队】

达飞宣涨1月15日地中海航线扰动市场情绪，不影响EC合约。上周达飞宣布1月1日起远东-欧洲航线提涨至3200/ 6000每TEU/FEU。12月29日SCFI欧线达2694美元/TEU，已进行了较为充分的计价。昨日达飞提涨1月15日地中海航线运价至6000美元/FEU，航线与期货市场EC标的并无直接关系。1月2日马士基、赫伯罗特宣布暂停旗下船舶红海航行，今日绕行好望角的欧线船舶比例攀升。胡塞武装对船舶袭击使得地缘端情绪依然偏强，后续走势值得继续关注。

胡塞武装对船舶袭击使得地缘端扰动犹存，近期红海事件导致的运价跳涨未来将不能完全计价在SCFIS中，EC2404合约仍将计价淡季叠加船队集中交付对基本面的压制。SCFIS欧线运价反映了CIF计价的现货运费，由我国出口商支付。运价包含了基本海运费及部分海运附加费，近期好望角附加费（TDS）等属于新增附加费，需要通过备案。因此SCFIS欧线或较现货运价存在一定折扣，不同渠道的运价存在较大差异而不能对应SCFIS的实际情况。

建议轻仓观望，注重风险防范。需关注1月末春节前出货转淡，及地缘政治事件缓解带来的情绪松动及盘面反转。当前交易所密切关注集运市场，仍有超限查处、保证金比例调整、手续费提升等充足工具。昨日和今日EC合约强势上行但持仓继续下降，单边市使得市场流动性偏，市场风险加剧建议轻仓观望。

（责任编辑：曹言言 HA008）