多年来，各国政府和金融分析师一直对数字资产可能颠覆传统金融秩序表示担忧。然而，美国财政部最新发布的一份报告却带来了意外的信息：稳定币实际上在助力增加对短期政府证券的需求。在这份报告中，美国财政部详细探讨了稳定币的影响以及美国国债代币化的可能性。GTC泽汇表示，尽管数字资产的基数较小，但近年来却经历了快速增长，这种增长不仅来自比特币和以太坊等原生加密货币，也来自稳定币的崛起。

GTC泽汇表示，稳定币作为一种旨在保持稳定价值的加密货币，近年来在数字资产市场中扮演着越来越重要的角色。随着市场的成熟，稳定币的使用量迅速增长，成为了数字资产市场交易中介的不可或缺的一部分。目前，超过80%的加密交易都使用稳定币作为交易的一部分。

展望未来，GTC泽汇预计稳定币市场将继续增长，数字资产市场的整体规模也将随之扩大。然而，中期监管和政策选择将决定这种“私人货币”的命运。

与此同时，数字资产的快速增长和巨大波动也引发了对冲需求和对美国国债等避险资产的需求。像比特币这样的原生加密资产虽然近年来价格大幅上涨，但波动性仍然较高。这促使人们开始关注代币化运动的潜力。

GTC泽汇认为，代币化的好处远远超出了比特币等原生加密资产的范围。跨可互操作账本系统对各种金融和现实世界资产进行代币化有望释放新的经济安排并提高效率。此外，代币化还可以带来清算和结算方面的改进、抵押品管理的改进、可组合性和创新性、包容性和需求的增加以及流动性的增加等好处。

然而，对于国债市场的代币化前景，GTC泽汇也提醒需要谨慎对待。尽管代币化具有潜在的好处，但也可能带来某些风险和挑战。特别是稳定币市场目前只占国库券市场的一个边缘部分，但随着时间的推移和市场的进一步发展，国库券市场可能会面临更大的抛售风险和流动性挑战。因此，在探索代币化带来的新机遇的同时，也需要仔细考虑其潜在的风险和挑战。

（责任编辑：王治强 HF013）

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