南财理财通课题组 陈子卉

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在1-2年（含）的纯固收公募产品，且近1年每个完整的自然季均为正收益，同系列同投资周期保留一只。

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南财理财通数据显示，截至2024年8月15日，理财公司投资周期在1-2年（含）的人民币纯固收公募产品（登记编码核算）近1年算术平均净值增长率和最大回撤分别为3.84%和0.15%，收益中位数为3.86%。该期限内纯固收产品业绩表现稳健，99.34%的产品实现近一年季季正收益。分机构看，渝农商理财、南银理财、杭银理财等9家机构该期限人民币纯固收公募产品近一年算术平均净值增长率超4%。

在理财公司投资周期在1-2年（含）的季季正收益人民币纯固收公募产品近一年业绩榜单中，9家理财公司产品上榜。其中，渝农商理财上榜2只产品，中邮理财、徽银理财、光大理财、农银理财、南银理财、信银理财、杭银理财和建信理财各上榜1只产品。

渝农商理财“益增封闭式2023年第52503期”和“益进封闭式2023年第51316期”位列榜单第一和第三，近一年净值增长率分别为6.53%和5.58%。中邮理财“邮银财富·鸿运两年定开1号”位列榜单第二，近一年净值增长率为5.65%。

榜首渝农商理财“益增封闭式2023年第52503期”为中低风险固定收益类产品，封闭期为两年，此前也上榜过《机警理财日报》同维度榜单。该产品资金主要投向债券和现金类资产，维持适度杠杆。截至上半年末，产品总份额约为7亿份，杠杆水平为116.14%。穿透后前十大持仓主要为银行存款、同业借款、非标和中高票息城投债。其中，第一大持仓银行存款占总资产比例的8.7%；第二大持仓“徽银租赁同业借款”占总资产比例的5.05%，截至上半年末剩余融资期限323天，与产品剩余期限较为适配。

渝农商理财另一只上榜产品“益进封闭式2023年第51316期”在资金投向上以固收资产为主，其中非标资产占总资产比例为36.44%，随着理财直接融资工具标的到期后，新增非标主要为同业借款。6月末该产品前三大持仓均非标资产，第一大持仓“通达租赁同业借款”和第三大持仓“徽银租赁同业借款”为同业借款，各占总资产比例的17.99%和8.97%。第二大持仓“23滨江新城01”为理财直接融资工具，于6月末到期。

榜单第二名中邮理财“邮银财富·鸿运两年定开1号”为两年定开纯固收产品，当前年化业绩比较基准为3%。上半年末前十大持仓主要为具有一定票息优势的银行二永债和城投债。该产品第一大持仓为“21洛阳银行永续债”，票面利率4.8%，占产品总资产比例的5.77%。

后续市场观点方面，投资经理在运作报告中表示需关注人民币汇率波动对货币政策的边际影响以及政府债券发行的节奏。总体看三季度债券市场仍是处在利多环境之中，但在收益率点位极低情况下，预计以震荡行情为主。

因封闭期限相对较长，该期限内纯固收理财较为注重非标资产的应用。随着非标资产规模整体压降以及此前发行的理财直接融资工具到期后，纯固收产品多选择配置其他类型的非标资产或银行机构二永债等标的获取相对较高的票息收益。

（数据分析师：张稆方）