这一波行情的启动，源于9月24日的国新办举行的新闻发布会。当天，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清在记者会上答记者问。

其中，最重磅的，是潘功胜表示，将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性。

于是，A股和港股都好像打了鸡血一样，连日大涨。

假如上证指数从9月18日低点2689点算起，到10月8日的3674点，10个交易日，涨幅仅千点，这么凶猛的逼空行情，历史上罕见。

国庆节后第一天，股指高开低走，沪深两市全天成交3.45万亿元，较上个交易日（9月30日）放量8589亿元，也是A股史上第一回。

突如其来的调整，跟10月8日高开幅度太大有关，经过国庆节港股持续逼空的渲染，A股投资者做多情绪拉满，当天上证指数高开10.13%，创业板指数高开18.44%，深证成指高开12.67%，超千股涨逾19%。历史上，也没有这么大的跳空缺口不需要回补的吧？

问题在于，港股就跟完成拉升任务似的，一早就大跌。A股高开低走之后，多头全天都是被动接盘，导致越来越多人加入获利回吐的队伍。周三，指数低开后，多头也没能组织起有力的反攻，收盘时，上证指数跌6.62%，深证成指跌8.15%，创业板指跌10.59%。沪深两市成交额接近3万亿元，较10月8日缩量超5000亿元。

就节后的行情看，多头是脆弱兼且摇摆的，前一天兴奋地看4000点，跌一天之后，就开始看3000点保卫战了。也就是说，股市一旦停止拉升，很多多头随时就转变为空头了。

大概央妈也明白这一点，所以，10月10日一早，中国人民银行发布公告，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情节可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

也就是说，潘功胜行长在9月24日说的话，在10月10日落实了！

其实，就现在A股的成交量而言，5000亿元，也就够十几分钟的成交需求。

最关键的，大家看的是央妈的快速反应！

这是资金的问题吗？

不！这是信心的问题！

央行结构性货币政策工具利率最高是2.25%，一般为1.75%。我们按上限算，证券、基金、保险公司从央妈那里借钱的利率为2.25%，买什么股票稳妥呢？假如买高息股，是不是就无风险套利了呢？所以，周四红利股受追捧，煤炭、石油、基建、银行、保险都是受益者。其中，“中特估”概念表现尤其亮眼，中铁装配、中船应急、中国交建、中粮资本、中国铁建等多股涨停。

同时，我们看借贷条件——以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，股票ETF这话说得有点笼统，但是沪深300成分股可是明确的啊，从这点看，周四资金流向蓝筹股也是合理的。

不过，可以借钱的券商股，周四却是跌幅榜第一名，还是在海通证券和国泰君安复牌涨停的情况下，板块指数大跌5.43%。跟10月8日港股的下跌逻辑一样，正主登台就是“妹仔”告退之时。

房地产方面的政策也在落实，10月10日，工商银行、交通银行、招商银行、浦发银行、浙商银行、兴业银行等多家银行发布存量房利率调整常见问答。存量房的房贷也回调了，当前房贷利率高于LPR-30BP的，统一调整为LPR-30BP，首套房和二套房都会调整。但是，房地产板块周四跌了1.62%，阳光股份和合肥城建甚至还跌停板，是反应慢还是不会反应？

本周六，财政部部长蓝佛安将在国新办的新闻发布会上介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。一般来说，也是一揽子经济刺激的一部分，周五A股多少有所期待吧。

纯技术上看，今年2个低点2635点和2689点，可以看作是双底的两只脚，颈线是5月的高点3174点，理论上，本周的回抽，破3174点双底就不成立了，所以，技术派多头应该死守3174点不破。双底的量度升幅是3174+（3174-2635）=3713点。显然，3674点还没完成任务呢！

另外，天量之后见天价，3.45万亿元那天的3674点也不应该是顶。只不过，连续逼空的行情是很难持续的，“行情在犹豫中行进嘛”，所以，后续的行情估计是会以涨涨跌跌的形式展开。