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融资盘再度流入小盘股表现更优

21世纪经济报道 2024-12-03 00:20:00

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简评：上周两市融资余额约为18300亿元，较前周净流入117亿元。融资盘再度流入，龙头板块带动反弹。证券和软件服务板块融资盘流入居前。本周中段或进入小级别盘整，大盘围绕20天均线整理，权重股有待盘稳，小盘股表现较优，投资者可继续参与三季报业绩较佳的小盘股上升行情。

一、融资盘再度流入，龙头板块带动反弹

上周沪指周涨1.8%，本周一涨1.1%。创业板指上周涨2.2%,周一涨1.4%，两融价格指数上周涨1.7%,周一涨1.2%。上周两市日均成交金额为1.49万亿元，较前周减少11%。本周一成交金额为1.78万亿元。

上周两市融资余额约为18300亿元，较前周净流入117亿元，增幅为0.7%，其中沪市净流入38亿元，深市净流入79亿元。除周二净流出53亿元外，其余交易日分别净流入47亿元、32亿元、37亿元和55亿元。本周一估计净流入130亿元。

上周沪深A股5373只，上涨的1742只，占比80%，较前周的32%大幅回升，呈普涨格局。

小盘股表现较好，中证2000指数上周涨4.22%，本周一涨2.5%。周一有86%的股票上涨。

上周新股上市3家，与前周相同，募集金额17亿元。11月上市新股9家。今年1-11月新股上市88家，募集金额574亿元，去年同期新股上市283家，募集金额3360亿元。

上周全市场的日平均维持担保比率为268%,较前周的271%回落，周五回升为271%。本周一预估275%。

在前周净流出42亿后，上周再度恢复净流入，11月融资盘累计净流入1349亿元，较10月份的2665亿元有所减少。两个月合计净流入4014亿元。本周一两融价格指数较9月30日有1.3%的升幅，也高于10天均线或换手线。10月以来增仓的融资盘总体处于微盈状态，平均维保也处于270%附近。

上周的融资盘日均开仓与偿还合计值为2687亿元，较前周减少13%，较10月第一周的5150亿元减少了近50%，交易频率也下降至10月以来的最低水平。

大盘行情起于9月24日的政策驱动，9月27日才真正放量，进入10月后，形成30分钟级别的中枢区间震荡。而9月30日的缺口构成了这个10月中枢的低位区间。这个中枢低位有政策面支撑，也有资金面支撑，除了存量杠杆的4000亿元增量外，新增的公募基金发行也达到了3100亿元。同时也有信心支撑，市场对12月的重要会议和明年一季度的宏观政策都抱有较高预期。

上周初大盘回落接近中枢低位后，呈现成交萎缩，融资盘的交易频率下降的特征。但中枢低位的支撑力度较强，龙头板块的券商和芯片板块先后启动反弹，人工智能保持活跃，引领人气。前期表现落后的消费类板块也开始出现部份资金流入迹象。不过，由于龙头板块还没实现真正的中线企稳，大盘总体保持中枢区间的震荡态势。

二、本周中段或进入小级别盘整

上周三大盘探低3227点回升，结构上自11月21日以来的一分钟级别趋势下跌已完成，其后产生一个一分钟线段内的反弹，延续到周四，并在周四完成一分钟线段中枢。周五到本周一再次启动一个线段内的反弹，级别小但力度持续，基本收复了11月22日的中阴线和大盘的20天均线，成交量也有所放大。

周一下午开始形成一分钟中枢，与上周三以来的反弹，结合成一分钟的趋势上升类型，有较大可能在周二结束。并在周二和周三形成一个一分钟盘整类型，周四或周五再决定方向。

向上是延续日线一笔反弹的慢牛行情，向下则形成5分钟级别的下跌，但中枢低位仍然构成较强支撑，前者的概率更高一些。

三、区间低位，交易频率下降

上周融资买入额为6730亿元，日均值为1346亿元，较前周的日均值减少13%。融资买入额占两市成交之比为9%，较前周的9.3%下降，融资买入与融资余额之比为7.4%，较前周的8.5%下降。

上周融资偿还额为6613亿元，日均值为1322亿元，较前周的日均值减少15%。

上周融资买入与偿还额合计约为13343亿元，日均值较前周的日均值减少14%，与大盘成交的11%降幅要大一些，显示活跃度下降。

与前周的融资余额18183亿元比较，周换手率为73%，较前周的85%下降，人气下滑，但换手率仍处较高水平，主要是小盘题材股保持活跃。

与两市上周成交金额7.45万亿元相比，上周的融资交易占比为17.9%，较前周的18.6%回落。

上周融券余额约为105亿元，较前周增加1亿元，较去年底累计减少了610亿元。