一、融资盘小幅流出，大盘缩量反弹走势较弱

上半周沪指跌0.3%，创业板指跌1.5%，两融股票加权价格指数跌0.6%，日均成交金额为1.52万亿元，较上周的日均值减少20%。

本周前两个交易日两市融资余额为18644亿元，较上周五净流出56亿元，其中沪市净流出23亿元，深市净流出33亿元。周一净流入3亿元，周二净流出59亿元。周三小幅反弹，估计净流入10亿元，下半周流入减缓，全周估计净流出90亿元。

上半周全市场的日平均维持担保比率为270%，较上周的276%回落。周三估约为270%。

周二本栏提到，上周五的大盘回调在技术上有较大可能演变为一个阶段性的调整，周期可能是两周或一个月，目标位置仍是10月中枢低位附近。上周四开始的一个一分钟线段内下跌，在本周一上午结束，但轻微反弹后又再形成一个一分钟线段内下跌行情，但下跌抵抗有所加强，有可能在周二形成一个一分钟级别的三个线段组成的中枢。较大可能在周二下午或周三展开反弹，反弹应在两到三个交易日。

本周二大盘在一分钟中枢形成后，走出一个背驰式的下跌线段，周三大盘反弹，国资委推动的央企控股上市公司市值管理新规落地和外围市场的AI行情，提振了市场情绪，央企板块和AI板块都有所表现。不过两市成交金额偏低，创业板指数表现较弱，代表小盘股的中证2000指数在上周创出9月下旬以来的反弹新高后，周二才拉开调整序幕，后市仍有较大的技术性修正需求。

对于沪市大盘，出于走势的多义性分解，本轮调整的高位可以前移至上周二，则上周二至本周二完成一个一分钟级别的下跌趋势走势，周三至周四的缩量反弹可能形成一个盘整走势，如果周四不能出现一个放量中阳改变节奏，后市则有较大可能发展成趋势+盘整+趋势的下跌延伸行情，与上周二至本周二的下跌是同级别的一分钟下跌走势。本周五至下周二之间需要采取相对谨慎的策略。

二、开仓力度回落，人气下滑

本周前两个交易日融资买入额为2706亿元，日均值为1353亿元，较上周的日均值减少24%。融资买入额占两市成交之比为8.4%，较上周的9.3%回落。融资买入与融资余额之比为7.2%，较上周的9.7%回落。

本周前两个交易日融资偿还额为2762亿元，日均值为1381元，较上周的日均值减少21%。

本周前两个交易日融资交易占比为17%，较上周的18.5%回落。折算成一周的换手率为73%，较上周的95%回落。

本周前两个交易日板块融资盘流入居前的是：5G14.7亿元、医疗服务2.6亿元、医药生物1.8亿元、地产1.5亿元、纺织服饰1.5亿元、水泥1亿元、钢铁1亿元、军工0.8亿元、建筑施工0.5亿元、农业0.5亿元。

本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是: 光迅科技4.27亿元、中兴通讯3.98亿元、新易盛3.71亿元、长江电力2.84亿元、润欣科技2.82亿元、君正集团2.39亿元、工商银行2.12亿元、润泽科技2.08亿元、生益科技1.99亿元、沃尔核材1.74亿元。

三、江苏国信融资盘小幅流入

江苏国信（002608）近期震荡横盘，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.2亿元和0.42亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.22亿元和0.28亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.1亿元。

根据国金证券研报，前三季度公司营业总收入279.8亿元，同比+11.87%；归母净利润29.2亿元，同比+48.47%。其中，Q3营收102.1亿元，同比+5.32%；归母净利润9.7亿元，同比+14.4%。

公司在运煤电机组约70%分布于江苏，三季度江苏省用电量同比+12.4%、较全国平均水平高出4.8pct。

从装机量看，公司9M2023控股射阳港100万千瓦煤电项目投产进一步放量放大了三季度的业绩增长。

电价端，电力供需紧平衡下江苏3Q2024电网代理购电价格维持在较基准价上浮12%-17%的水平，综合考虑电量电价和容量电价后预计公司江苏煤电销售电价稳定。可见火电业绩增长主要源于发电量增长。

2024-2025年新机组放量可期，带来未来业绩增长驱动。公司目前在建百万千瓦机组有6台（5个控股、1个参股），数量居全省首位。

上半年公司多次增持江苏银行，子公司江苏信托及其一致行动人江苏投管当前对江苏银行的合计持股比例已达10%、较2023年末提升了1.1pct；此外，江苏银行三季度归母净利润也录得10.1%的增长，持续体现其区位优势和客户资源优势。综上，公司三季度投资收益同比录得72.5%的增长，持续增厚公司利润。

预计公司2024-2026年分别实现归母净利润30.1/34.1/35.7亿元，EPS分别为0.80/0.90/0.95元，公司股票现价对应PE估值分别为8.5/7.5/7.2倍，维持“增持”评级。

四、博彦科技融资盘小幅流入

博彦科技（002649）近期震荡调整，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.65亿元和1.2亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为2.6亿元和1.1亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.8亿元。

根据中邮证券研报，公司前三季度业绩实现营业总收入50.98亿元，同比去年增长4.64%，实现归母净利润1.78亿元，同比去年下跌20.39%。其中，三季度单季度实现营业收入17.31亿元，同比增长4.4%，归母净利润1.04亿元，同比增长21%。公司持续在新业务上加大投入，截止半年报，公司新业务拓展取得初步成效，上半年新签合同金额累计为2.3亿元。

2024年9月，博彦科技成功中标“某股份制商业银行App鸿蒙系统建设项目”和“某基金公司APP鸿蒙版项目”，10月成功中标某股份制商业银行个人手机银行鸿蒙版项目，是首批获得华为HarmonyOS开发服务商证书的企业之一。

公司深化与东盟国家的合作，成功实施“中国-东盟智慧农场一体化发展计划泰国试点项目”。

公司积极对接央国企客户，帮助央国企客户实现业务流程优化、运营效率提升和管理决策支持等方面的数字化转型。

在出海咨询领域，公司聚焦中东和东南亚地区，通过大数据+AI，提供从出海市场洞察、出海战略规划，到海外市场进入策略、出海产品本地化，再到海外公司落地服务等在内的一站式出海服务体系。

预计公司2024-2026年的EPS分别为0.39、0.66、0.84元，当前股价对应的PE分别29.63、17.70、13.91倍。公司是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商，在AI领域已经积累了较为深厚的发展经验，同时公司也是华为、微软等巨头公司的合作伙伴，今年为新业务投入期，未来发展前景良好，维持“买入”评级。